如何投资Web3: 加密风险投资指南

[blackhat]

为什么加密货币领域的风险投资仍然是一个封闭的市场​

加密初创公司的风险投资长期以来一直是该行业最不透明和最难以进入的领域之一。尽管DeFi 呈爆炸性增长，无数区块链协议的推出以及数千个代币的发行，但早期轮次的进入仍然受到严格限制。即使是拥有扎实投资组合的经验丰富的投资者也经常面临同样令人沮丧的事实:他们不知道如何在种子前阶段进入下一个Solana 或StarkNet。
如果您在加密货币领域工作了一年或更长时间，您很可能已经尝试过不同的策略——从持有ETH 或BTC 到流动性挖矿、流动质押以及通过自动化DeFi 策略部署资本。但这些方法都是围绕“成品”建立的，其中大部分优势已经被定价。风险投资的运作方式有所不同。
许多人问:“我如何投资加密初创公司——为什么没有人真正谈论它？”答案在于行业本身。有关回合的信息很少公开。大多数交易都是通过可信的关系和封闭的网络在私人团体中进行的。谷歌不会在这里帮助你——这个空间是建立在声誉、访问和信任的基础上的。

为什么值得考虑对 Web3 进行风险投资​

早期投资提供的不仅仅是资本收益——它还是参与下一波行业转型的一种方式。参与TGE 前轮和私募可以让您在代币上市之前加入项目，获得更好的进入条件，并真正成为项目核心圈的一部分。但这并不是更多投资者关注Web3 初创公司的唯一原因。
如果你厌倦了为那些以最低价格获得代币的鲸鱼提供退出流动性，那么风险投资方法提供了相反的情况。您站在前面，而不是排在最后，从一开始就抓住了优势。

产品组合演变：从传统 VC 到 Web3​

如果您是传统风险投资界的经验丰富的投资者，希望重新分配到Web3，您必须了解这个领域遵循一套不同的规则。尽管其风险较高，但加密货币在过去五年中却带来了最快、最可观的回报。 Avalanche、Polygon 和dYdX 等项目已经产生了巨大的倍数，超过了传统行业在相似时间范围内的典型水平。
如果您是在Web3 中构建产品的创始人，那么投资其他加密初创公司可能是一个决定性的战略举措。这不仅仅关乎财务回报——它还是一种建立联盟、解锁合作伙伴关系以及让自己置身于值得信赖的团队的方式。这些关系通常会演变成联合营销计划、资源共享或联合发布活动。成为投资者不仅意味着扩大您的资本，还意味着扩大您的影响力。
如果您厌倦了持续不断的交易、图表观察、技术分析和盈亏仪表板，风险投资可以让您将注意力转向基本面分析。我们的目标不是抓住下一次上涨，而是确定强大的团队、健全的商业模式、清晰的代币经济学和可执行的上市策略。这与押注价格无关——而是支持创建公司的过程。
最后，如果您正在寻找高风险、高回报的策略，风险投资模型正好可以满足您的需求。它并不承诺快速获胜——这是一个12、24 甚至36 个月的赌注。但如果一个项目成功，其收益可能呈指数级增长。这就是传奇的100x 故事诞生的地方。

2024 年加密货币风险投资市场现状​

要自信地进入加密货币风险市场，必须了解交易机制并随时了解当前趋势。 2024 年再次证明，人们对Web3 的兴趣并未消失，而是有所发展。从一月到七月，尽管“建设市场”时间较长且大多数资产波动性较低，但风险基金仍积极参与该行业的发展。
截至2024 年7 月底，加密货币初创公司已筹集了超过64.5 亿美元的风险投资。考虑到当前的市场状况，这个数字尤其重要。继2022 年熊市和2023 年谨慎复苏之后，许多人预计风险投资活动将放缓。相反，人们对基础设施、L2 协议和人工智能集成的新兴趣引发了新一轮的融资浪潮。

风险偏好回归：在比特币创历史新高的情况下进行投资​

风险投资活动与加密货币市场的宏观情绪密切相关。 2024年3月14日，比特币创下73,738美元的历史新高，在提振交易者士气的同时，也重新点燃了机构风险偏好。更重要的是，它再次肯定了数字资产在资金眼中的长期韧性。这导致交易活动激增: 更多的投资、回合和资本部署准备。
尽管如此，总投资额仍落后于2021 年至2022 年的创纪录水平，当时每月的涨幅为4B 至7B 美元。即使是2024 年7 月（一年中最强劲的一个月），收盘时也仅筹集了$1.11B。有趣的是，就整体市场活动而言，这是一个相对平静的月份，因为资本流入比特币，但牺牲了山寨币的流动性。这反映了投资者行为的转变:现在的重点是基础设施投资和长期价值押注，而不是短期炒作周期。

种子轮和战略轮：风险投资不断变化的焦点​

轮统计数据也强化了这种叙事转变。在2024 年前7 个月进行的1,000 多轮融资中，有692 轮公开披露了融资金额。最常见的交易规模在300 万美元到1000 万美元之间，通常分配给处于MVP 或启动阶段的项目。随后是100 万美元到300 万美元的融资，这在种子阶段更为常见。超过300 笔交易在未披露条款的情况下完成——这是战略配售的常见方法。
种子轮继续引领加密货币风险投资领域，占筹集资金总额的四分之一以上。这就是基金寻找未来独角兽的地方，通过承担更高的风险来换取更高的上涨空间。战略回合也势头强劲。在这些项目中，一个或多个基金确保更深入地参与项目，通常担任治理或咨询角色，旨在实现长期协同效应。这些投资占所有投资的16% 以上，但其细节很少披露。
OKX Ventures 和Animoca Brands 是2024 年上半年最活跃的投资者，各自参与了65 笔交易。这凸显了他们的长期战略定位和广泛的垂直覆盖范围——从游戏和元宇宙项目到区块链基础设施平台。 Polychain Capital 也值得一提。与许多主动型基金不同，Polychain 避免了领先轮次，并发挥着更加敏锐的长期作用。

Web3 创始人的要点：规划融资轮时应考虑的事项​

对于Web3 创始人来说，这些见解携带着宝贵的信号。首先，市场仍然活跃，特别是在基础设施、人工智能集成、模块化区块链和L2 解决方案方面。其次，种子阶段仍然是许多基金的重要切入点，特别是当项目可以证明产品准备就绪和强大的团队时。第三，战略回合变得越来越普遍，创始人可以从一致的增值合作伙伴那里筹集资金。
如果您准备筹集或进入下一轮融资，了解当前的风险投资格局、活跃参与者和新的投资趋势不仅可以帮助您找到资金，还可以帮助您制定更具弹性的增长战略。

2024 年上半年十大加密货币风险投资轮次​

Monad — 2.25 亿美元A 系列。Monad 是一个与EVM 兼容的区块链，通过支持并行交易执行来增强以太坊。这在不改变基于以太坊的应用程序逻辑的情况下提高了处理效率。
Farcaster — A 轮融资1.5 亿美元。Farcaster 是一种用于构建社交应用程序的去中心化协议。它支持持久的用户通信和不受限制的开发人员对公共数据的访问。它由五个组件组成：帐户、用户名、关注、消息和存储。
Berachain — 1 亿美元的B 轮融资。最初只是一个模因，现已成为一个强有力的竞争者。 Berachain 是一个与EVM 兼容的区块链，由独特的流动性证明共识模型提供支持。它具有三代币系统:原生天然气代币“BERA”、稳定币“HONEY”和治理代币“BGT”。
EigenLayer — 1 亿美元B 系列。EigenLayer 是一种以太坊重新抵押协议，允许ETH 质押者在其他去中心化应用程序中重复使用其质押代币。它创建了一个巩固ETH 安全性并实现共识机制、数据可用性层等方面创新的层。
Sentient — 8500 万美元种子轮。Sentient 是一家人工智能研究组织，致力于构建开放的AGI 经济。其使命是帮助人工智能开发者和创造者通过代币化将其开放模型货币化。
Auradine — B 轮融资8000 万美元。Auradine 构建Web3 基础设施，专注于可扩展、安全和节能的区块链、隐私和人工智能解决方案。他们的产品套件包括硬件、软件和云服务。
Zama — 7300 万美元系列A.Zama 开发同态加密工具，允许开发人员在不解密的情况下处理数据。这使得可以在公共区块链上创建私人智能合约，确保交易和状态数据仅对授权用户可见。
Babylon — 7000 万美元B 系列C.Babylon 是一种比特币质押协议，旨在